| 關閉本頁 |
|
食品飲料業確定性增長 成本進一步回落
|
|
|
|
|
??? 在城市化和消費升級的大背景下，食品飲料各一級子行業增速高于GDP增速，與宏觀經濟關聯度依次為飲料制造業、食品制造業和食品加工業，隨著宏觀經濟的放緩，居民收入增速、財政收入和企業利潤增速下滑，食品飲料業的增速勢必回落。
?
??? 從行業成長性來說，我國食品飲料行業工業增加值與農業增加值的比例在0.22左右，顯示出我國農業深加工比例處于較低發展階段，具有較大的發展空間，而且我國仍處于城市化和消費升級的發展階段，居民生活水平的提高特別是農村居民在城市化進程中的消費升級，確保食品飲料行業仍具備較好的成長性。
?
??? 當前板塊估值水平處于歷史底部，2008年食品飲料行業的平均市盈率已低于20倍，2009預期市盈率為16倍。鑒于消費升級和城市化大環境，食品飲料業今后五年收入增長仍將維持在20％以上。
?
??? 2009年行業投資策略，建議重點關注增速穩定、毛利率較低且受益于成本降低帶來盈利回升的大眾消費品，如屠宰和肉制品加工、啤酒行業；股價經過前期調整估值偏低的行業龍頭，如高檔白酒。推薦公司：貴州茅臺、瀘州老窖、水井坊、燕京啤酒和雙匯發展。（來源：食品商務網）
|